Ukraine Business News, Tuesday, December 17

 

 

• Central Bank Slashes Prime 200 bps
• IMF Deal: March Approval
• Solar and Wind Investors Freeze, Waiting for Green Tariff Clarity
• E-Commerce Boom: Nova Poshta Handles 1 Million Packages at Black Friday Peak
• Ukraine’s Ports Handle 150 Million Tons, Biggest Volume in a Decade

 The central bank cuts its prime interest rate by a whopping 200 bps, to 13.5% from 15.5% – twice deeper than forecast by a Bloomberg poll of economists. The cut, the fourth this year, was prompted in part by November’s 5.1% annual inflation figure, almost half the level of one year ago. Prime now recedes to the level of two years ago. By this time next year, the National Bank of Ukraine aims to cut this key index to 8%.

Foreign investors chasing high yields have invested a net $4.2 billion in Ukraine’s local currency government bonds this year. This wall of money and strong harvest receipts strengthened the hryvnia by 17% this year, making it the world’s strongest performing currency against the dollar.

With the exchange rate now at 23.48 to the dollar, central bank governor Yakov Smoliy told reporters Thursday that the bank will speed up purchases of foreign exchange. Reserves are currently $22 billion.

A final deal with the IMF will be signed by March, predicted Smoliy in Kyiv. “Minor technical issues remain,” Smoliy said Thursday. A key one: “The adoption of the law on the impossibility of banks returning to the market if they are at the liquidation stage in the Federal Property Fund.” This bill is designed to prevent the return of PrivatBank to its former owners, notably Igor Kolomoisky. This Thursday, a Kyiv court is to rule on the Finance Ministry’s appeal of a court decision last spring to declare the Dec. 016 nationalization ‘illegal.’

In Washington, IMF spokesman Gerry Rice told reporters Thursday that final approval of the $5.5 billion Extended Fund Facility depends on Ukraine implementing free-market changes adopted this fall. “The agreement on the IMF program for Ukraine is preliminary,” he cautioned. “The decision on final approval has not yet been submitted for consideration by the IMF board.” He said keys are not returning nationalized banks to previous owners and pursuing stolen money.

The Cabinet of Ministers has submitted to the Rada a bill that would make impossible, by legislative or judicial means, the return of a bank recognized as insolvent to its former owners. Any compensation for assets would depend on a study of asset quality by an internationally recognized auditor. Only the Supreme Court would handle insolvent bank claims.

Concorde Capital’s Alexander Paraschiy writes: “The bill’s adoption is among the preconditions for Ukraine to sign a new deal with the IMF. The timing of the bill’s approval is not clear yet. Taking into account that Ukraine’s parliament is going to work all week, it’s likely this bill will be approved by the end of 2019.”

“IMF Agreement Would Be Positive for Ukraine Funding, Reforms,” headlines Fitch Ratings in a new report: What Investors Want to Know: Ukraine – Sovereign, Banks, and Corporates. “Continued IMF engagement was a key assumption when we upgraded Ukraine’s sovereign rating to ‘B’/Positive in September,” writes Fitch. “It will facilitate access to external funding (official and market) ahead of $2.4 billion of external bond repayments in 2020-2021.”

To draw foreign investors, the State Property Fund has posted, in English, a preliminary list of ‘small’ state-owned properties that are to be auctioned off next year. With each valued under $10 million, the 729 properties include: Skadovsk and Ust-Dunaisk seaports, Kristal Vinnytsia factory, Lviv jewelry factory, Kherson-Avia airline, Ukrinterenergo, Electronma , Dnipro Electric Power Plant, and peat mines and breeding farms. Almost one quarter of the properties are scheduled for auction next month on ProZorro.

Scatec Solar is the latest foreign company to freeze construction of a solar plant, pending clarity on green tariffs for the 2020s. Construction of a 65-megawatt solar plant in Kherson Oblast is on hold, according to Alina Sviderska, the Norwegian company’s head of business development in Ukraine. Norway’s NBT and Canada’s TIU are also slowing investments. Attracted by Europe’s highest green tariffs, European and American renewable energy companies flocked to Ukraine in the last two years, making solar and wind the most active areas for foreign investment.

Last Monday, the peak package delivery day for the ‘Black Friday’ shopping weekend, Nova Poshta handled more than 1 million parcels, a 33% increase over last year, reports Alexander Bulba, director of the privately-owned delivery service. Over the five years of the shopping discounts, Nova Poshta handled 36% more packages this year.  The most popular stores last week were: Amazon, eBay, 6 pm, Victoria’s Secret, and Carter’s. The most popular product categories are electronics, clothing, cosmetics, and children’s products.

As of Wednesday, Ukraine’s seaports have handled 150 million tons this year – the highest level in a decade. The nation’s largest port, Pivdennii, accounted for one third, or 50 million tons. With national cargo up 7%, the breakdown is: exports – 75%; imports – 16%; and transit – 7%. According to the Infrastructure Ministry, the two largest categories are: food – 41%; and metals – 23%. Containers are up 8%, on track to hit 1 million for the year.  As water borne tourism returns to the Black Sea coast, the number of passengers was up 64% through November, to 537,785 people.

Although German and the Czech Republic are opening their doors wider to Ukrainian workers, the outflow of labor from Ukraine may have hit a plateau, argues Dmitry Sologub, deputy governor of the National Bank of Ukraine. With wage remittances hitting $9.7 billion for the first 10 months, the forecast the final figure for 2019 will be $11.5 billion. This is 6% higher than last year’s figure of $10.9 billion.

Ukrzaliznytsia joins the Germany travel boom, launching on Sunday a Lviv-Przemyśl-Berlin connecting train. Scheduled in conjunction with Polish State Railways, the 18-hour ride includes a 90-minute transfer in Przemyśl where passengers will switch from a Ukrainian train to a Polish one. During the first 10 months of this year, 802,500 passengers traveled to or from the EU on Ukrzaliznytsia. This represents a 17% rise y-o-y. In the air, Wizz Air has built a network of 10 German cities served by direct flights from Kyiv Sikorsky.

• New Building Completions up 44%
• Grain Crop up 7%, Money Pours into Silos
• Big Purge at Customs
• Ze Abolishes State Alcohol Monopoly
• US to Spend $1 Billion to Open E. Europe to US LNG?

Through September, Ukrainians have commissioned 7.7 million square meters of new buildings– 48% more than during the first three quarters of last year. According to the State Statistics Service, the leading regions are Kyiv -1.2 million square meters, up 24%; Lviv – 1 million square meters, up 62%; Odesa – 674,000 square meters, up 58%. Kyiv city saw 934,500 new square meters, up 52%.

With 99% of crops harvested, Ukrainian farmers have threshed a record 75.2 million tons of grain, 7% more than last year, reports the Ministry of Economic Development, Trade and Agriculture. Since July 1, the nation has exported 26.3 million tons of grain, 31.5% more than during the same period last year.

Epicenter K is negotiating a €100 million loan from the European Investment Bank to build more silos and to buy more farm machinery and grain hopper rail wagons report the Kyiv-based company. Epicenter K is in the process of expanding its grain storage capacity to one million tons. One month ago, the Bank approved the loan. “The company has not yet made a final decision on obtaining it,” Epicenter K said.

EVT grain terminal in Olbia is starting to build 20 new silos to double its one-time grain and oilseeds storage capacity to 350,000 tons by Oct. 1, reports the Center for Transportation Strategies. Formerly known as Evrovneshtorg, the company plans to increase annual shipping volumes by about 50% – to 2-3 million tons in the 2020/2021 marketing year.

For the next 10 days, computer users can view free of charge the total volumes of grain stored in all elevators linked to the State Register of Ukraine. The state company reports: “You can see the total amount of grain stored in Ukraine, the crops and classes of grain, and the volumes stored on each specific elevator that is connected to the registry.” Designed to cut fraud, the service expected to be of use to grain traders and logistics operators. Starting Dec. 23, there will be a fee to use the service.

In creating ‘New Customs,’ Maxim Nefyodov, head of the service, purged 80% of customs officials in Kyiv and 40% of officials at border posts – about 500 people. By abolishing the old customs agency earlier this year, the government freed Nefyodov from civil service restrictions on hiring and firing. Prime Minister Honcharuk hailed Sunday’s opening of ‘New Customs’, saying: “I personally warn every bribe-taker or smuggler, the time of the schemes you made a fortune has passed.”

With a $20 million budget for capital improvements next year, Nefyodov plans to rebuild 12 border checkpoints and install 11 mobile scanners and 15 weighing complexes. Seized goods are to be auctioned off online using ProZorro. New Customs is based on four elements: modern EU-standard infrastructure, uniform and clear game rules for all, fast and convenient service, and personnel policy of higher pay and zero tolerance of corruption.

The hryvnia at 20 in 2020? “Fantasy,” Economy Minister Timothy Milovanov tells Deutsche Welle about a possible dollar exchange. Then, he concedes: “If $10-20 billion [in foreign investment] comes to us, then perhaps there would be such an exchange rate.”

Today, the official exchange is 23.60, up 16% since Jan. 11. No prominent economist predicted this year’s strengthening. Undeterred, they are trying again. Alexander Martynenko, ICU’s research head, predicts the hryvnia will peak at 22-23 by the middle of next year, then fall to 25-25.5 by the end of the year.

Traditionally, the hryvnia weakens in the fall. But this year, low gas prices, a bumper grain crop, migrant worker remittances of $1 billion a month, and a net $4 billion of foreign purchases of Ukraine government treasuries combined to demolish last summer’s predictions of a weakening hryvnia.

President Zelenskiy signed into law Wednesday a $50 billion budget for next year. The budget allows for a maximum $4 billion deficit or 2% of GDP.

In the latest free-market move, President Zelenskiy signed a law abolishing the state monopoly on hard alcohol production. Effective Jan. 1, the law is designed to end illicit production of alcohol and to open the door for privatization of Ukrspyrt, the state alcohol production company. Although half the company’s 80 distilleries are not functioning, the government believes it will raise $200 million through privatization.

To promote “energy independence and diversification in Eastern Europe,” the US Senate Foreign Relations Committee is considering a bill to authorize as much as $1 billion to facilitate US public and private investment in projects in the region, Bloomberg from Washington. Designed to wean the region off Russian gas, the money could be spent on such projects as doubling gas pipelines between Poland and Russia. The US House passed a similar bill in March.

Through November, Ukraine’s pipelines carried West 3% more Russian gas than last year. Uktransgaz reports that Ukraine carried 81.5 billion cubic meters to the EU and Moldova. Negotiations are underway to replace the 10-year-old gas transit pact.

Wexler Group, Ukraine’s largest importer of petroleum products, has resumed importing diesel from Russia, ending a 4-month suspension, the group reports. Imports stopped Aug. 1 after Russia imposed a 3% duty on diesel deliveries to Ukraine. The group takes the diesel from Belarus into Ukraine’s 822 km Prykarpatzahidtrans oil pipeline for distribution in Zhytomyr, Rivne, Khmelnytsky, Lviv, Ternopil and Zakarpattia regions.

• Bond Auction Yields Drop
• China Drives Exports from Ukraine’s Busiest Port

With the 4-year bonds almost four times oversubscribed, the Ministry cut the average yield to 11.67%. Two weeks ago, comparable 45-month securities sold for 12.64%. Similarly, demand for three-year bonds was double supply yesterday. The cut-off yield was 12.05%, compared to 13.12% four weeks ago. In contrast, demand for 5- and 10-month bonds was weak.

Last week, the Finance Ministry broke the 4% yield barrier, selling some two-year dollar bonds for rates as low as 3.49%. The average weighted yield was 4.08% per annum.

Foreign investors own 13% of Ukraine’s domestic government bonds – not a level to threaten the financial system, Finance Minister Oksana Markarova said Friday during question time at the Rada. She said: “Considering that the debt is mainly concentrated in long-term securities – for three, four and five years, it does not pose a threat to the internal financial system of Ukraine and is a very modest share compared to any country.” Comparable rates are: Czech Republic – 42%; Romania – 20%; Hungary – 19%; and Turkey – 12%.

The government plans to gradually cut Ukraine’s debt-to-GDP region from 50% to 40% in 2024, the last year of the Zelenskiy government, Markarova said. In 2015, this ratio was 80%.

Exports to China helped to drive cargo to a record 50 million tons at Pivdennii Port. Founded 41 years ago as Yuzhne, this Odesa region port is Ukraine’s deepest and busiest port. Of the cargo, exports account for 73% of the tonnage and China is the top export destination, reports The Center for Transportation Strategies.

• Markets Welcome IMF Deal
• New Polish-Ukrainian JV to Goose Gas from Old Field
• Steel Production Falls to Post-Independence Low
• IKEA Skips Bricks for Clicks
• Shopping Malls: Building Toward Saturation

Investors welcomed Ukraine’s preliminary deal with the IMF, giving government bonds their biggest daily gain in a year. Yields on 10-year Eurobonds fell 36 basis points, to 6.99%. GDP warrants jumped the most in three months. The hryvnia strengthened to 23.70 to the dollar, the strongest since January 2016. Bloomberg reports: “Monday’s gains add to a rally in Ukraine’s dollar debt that has handed investors a 28% return this year, the most among countries in the Bloomberg Barclays Emerging Market USD Total Return Index.”

Oleksiy Blinov, Alfa-Bank Ukraine’s research head, cautions the deal is really ‘an advance statement,’ with final approval hinging on the Dec. 19 hearing on PrivatBank’s 2016 nationalization. However, he predicts: “The first tranche under the new Extended Fund Facility program should amount to $1.2-1.6 billion, to be disbursed during the next three months. It is very likely to be accompanied by € 0.5 billion in macro-financial assistance from the EU. By March 2020, Ukraine faces almost no external debt payments.”

Economy Minister Tymofiy Milovanov says government fulfillment of the IMF program will be key to high economic growth in the 2020s. “Big investors, owners of large Ukrainian and international business, as well as internal experts are guided by the position of the IMF when assessing the state of the economy,” Milovanov, a US-trained economist, writes on Facebook. “The IMF is a kind of trust marker.”

Annual inflation in November dropped to 5.1%, the State Statistics Service reports Monday. Inflation hit the “very center” of the central bank’s target range, writes Alfa’s Blinov. Looking ahead to Thursday’s National Bank of Ukraine monetary board meeting, he writes a one percentage point cut is guaranteed. The new inflation figure “does significantly increase chances for a 150-200 bps cut.” Economy Minister Milovanov joins the chorus, urging: “Now there is definitely every reason for a significant reduction in the discount rate.”

New seismic surveys and analysis indicate that the Przemyśl gas field, which straddles the Polish-Ukrainian border, may have 29 billion cubic meters of recoverable gas, triple the amount previously estimated. This new estimate was released in Warsaw Monday at a signing ceremony to create an exploration and production joint venture between Poland’s dominant gas firm, state-run PGNiG, and Energy Resources of Ukraine, a Kyiv-based Ukrainian-American company.

Production from the field has dwindled to 480 million cubic meters a year, 13% of 1971 levels. But the Polish and American energy executives believe new techniques and technology will restore production. Looking beyond the cross-border venture, Dale Perry, the American managing partner of ERU Management Services LLC, says: “We see this as the first of several opportunities in Ukraine’s energy sector over the coming years.”

China’s economic slowdown and dropping demand for steel, pushed Ukraine’s November steel production down 21% y-o-y, to 43,800 tons. “This is the lowest level of steel output in the modern history of Ukraine’s economy,” Alfa’s Blinov writes, citing flash data from UkrMetalurgProm, Ukraine’s steel association.

Canada’s Black Iron reports it has expressions of interest from European banks and export credit agencies to provide $250 to $300 million of debt for creating a new iron ore production facility in Kryvy Rih. The first phase is designed to produce four million tons of iron pellet feed a year. The cost is $436 million – $175 million in equity and $261 million in debt.

Ukraine’s economic improvement is impacting Poland, Piotr Buyak, the chief economist for PKO Bank Polski, tells Interia.pl. While Polish exports to Ukraine are growing, Ukraine’s rising wages and the strengthening hryvnia are cutting incentives for Ukrainians to work in Poland. At the same time, Ukraine’s political and macroeconomic stability means jobs again are shifting east, from Poland. Russia’s aggressive actions largely froze this process in 2013.

In a testament to Ukraine’s fast-growing e-commerce, IKEA is jumping over bricks and going straight to clicks. “The company decided to launch e-commerce first,” the Swedish-founded furniture giant said in a statement. “The expected launch date is spring 2020.” Two years ago, IKEA, now based in the Netherlands, announced plans to open its first Ukraine store, at Kyiv’s Ocean Mall. But construction delays forced postponements. The company now says it “plans to open the first physical store in Kyiv as soon as possible, after the launch of e-commerce.”

Ukraine’s shopping mall boom is moving the sector towards “saturation,” Konstantin Oleinik, head of strategic consulting at UTG, warns in an interview with Interfax-Ukraine. He predicts: “A surplus of retail space may occur…an increase in vacancies and a correction in rental rates downward, especially in obsolete objects with serious conceptual flaws.”

Ukraine’s big five cities have this retail construction picture: Kyiv – 44 projects with a total leasable area of 1.5 million square meters; Odesa – 15 projects with an area of 420,000 square meters; Kharkiv –124,000 square meters; Dnipro – 100,000 square meters; and Lviv – 80,000 square meters.

Working largely out of the public eye, the national cybersecurity system repelled 11 cyberattacks over the past month, Oleksiy Danilov, secretary of the National Security and Defense Council, tells reporters. Targets were largely banks and President Zelenskiy’s official website. Noting Zelenskiy’s program to shift government processes and files online, he said: “If we are talking about the digitalization of the state, we must understand that this figure must be protected.”

• IMF Backs Ukraine as Zelenskiy Meets Putin
• IMF Deal Will Unlock Foreign Investment and €500 million in EU Aid

The IMF has given preliminary agreement to a $5.5 billion, three-year loan program with Ukraine, a boost for President Zelenskiy as he meets Russian President Putin in Paris for peace and gas talks. The surprise announcement for Ukraine’s third IMF package since Russia’s 2014 annexation of Crimea, followed a telephone call between Zelenskiy and the IMF’s new Managing Director, Kristalina Georgieva.

The fruit of three months of talks, the coveted deal is an internationally recognized seal of approval for Zelenskiy’s government’s free-market economic policies. Pending approval by IMF management and Executive Board, the deal is designed to give a green light to foreign direct investment in Ukraine in the 2020s.

The IMF deal “opens the door to receiving €500 million of macro-financial assistance from the EU on very favorable terms in the coming months,” Finance Minister Markarova wrote on Facebook. Similarly, Matti Maasikas, EU Ambassador to Ukraine, tweeted: “It should open the way to EU macro-financial assistance.”

Georgieva, a Bulgarian economist and international servant who started Oct. 1 as IMF Managing Director, wrote after her “very constructive call” to Kyiv: “I commended the President for the impressive progress that he and his government have made in the past few months in advancing reforms and continuing with sound economic policies… The President and I agreed that Ukraine’s economic success depends crucially on strengthening the rule of law, enhancing the integrity of the judiciary, and reducing the role of vested interests in the economy, and that it is paramount to safeguard the gains made in cleaning up the banking system and recover the large costs to the taxpayers from bank resolutions.”

In response Zelenskiy underlined his goals for the early 2020s: “Our [legislative] turbo-mode has been praised by the IMF…The new program of cooperation with the International Monetary Fund aims to accelerate economic growth, actively eradicate corruption and improve the well-being of every Ukrainian…We are not satisfied with the current rate of economic growth. Therefore, in order to accelerate economic growth, we, together with our international partners, will continue reforms to catch up with our neighbors in terms of economic development and prosperity.”

Similarly, Prime Minister Honcharuk wrote: “It is symbolic that we received the Staff-Level Agreement under the new IMF support program in exactly 100 days of government. Support from such large systemic institutions is a marker of trust in the country. So, for us, there will be cheaper resources. For all businesses and all Ukrainians, it means that the economy will grow faster, there will be more jobs, higher wages.”

The original English version is from our partner UBN – Ukraine Business News. For more information and news archive, go to: www.ubn.news.

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• Gesetze und Verordnungen: Gesetzentwurf zum Auschluss der Rückgabe einer als zahlungsunfähig anerkannten Bank an ihre früheren Eigentümer; Budget 2020 unterzeichnet; Staatliches Alkoholmonopol per Gesetz aufgehoben
• Ausschreibungen: Vorläufige Liste von “kleinen” staatlichen Immobilien
• Immobilienmarkt: 7,7 Mio.Quadratmeter neue Gebäude bis September; Einkaufszentren-Boom bewegt Branche Richtung Sättigung
• Volks- und Finanzwirtschaft: Leitzinssenkung; Wechselkurs zum Dollar; IWF-Abkommen im März?; Zinssätze staatlicher Anleihen sinken weiter
• Landwirtschaft: Getreideernte um 7% gestiegen, Geld fließt in Silos
• Transport und Tourismus: 150 Mio. Tonnen in ukrainischen Seehäfen umgeschlagen; Ukrzaliznytsia – mit dem Zug bis nach Berlin; China treibt Exporte aus dem verkehrsreichsten Hafen der Ukraine voran
• Infrastruktur: Große Säuberung beim Zoll
• Energie und Erneuerbare Energie: Solar- und Windinvestoren warten auf Tarifklarheit; Neues polnisch-ukrainisches Joint Venture für Gas
• Einzelhandel: E-Commerce Boom – Nova Poshta transportiert 1 Mio. Pakete dank Black Friday; IKEA startet mit E-Commerce
• Stahlindustrie: Stahlproduktion sinkt auf niedrigstes Niveau nach der Unabhängigkeit
• Arbeitsmarkt: Abfluss von Arbeitskräften aus der Ukraine könnte stabiles Niveau erreicht haben

Gesetze und Verordnungen:

Das Ministerkabinett hat der Rada einen Gesetzentwurf vorgelegt, der die Rückgabe einer als zahlungsunfähig anerkannten Bank an ihre früheren Eigentümer mit legislativen oder gerichtlichen Mitteln unmöglich machen würde. Jede Vergütung für Vermögenswerte würde von einer Studie über die Qualität der Vermögenswerte durch einen international anerkannten Auditor abhängen. Nur der Oberste Gerichtshof würde insolvente Bankforderungen bearbeiten.

Alexander Paraschiy von Concorde Capital schreibt: “Die Verabschiedung des Gesetzes ist eine der Voraussetzungen dafür, dass die Ukraine ein neues Abkommen mit dem IWF unterzeichnet. Der Zeitpunkt der Genehmigung des Gesetzes ist noch nicht klar. In Anbetracht der Tatsache, dass das ukrainische Parlament die ganze Woche arbeiten wird, ist es wahrscheinlich, dass dieses Gesetz bis Ende 2019 verabschiedet wird.”

Präsident Zelenskiy unterzeichnete am Mittwoch ein Budget von 50 Milliarden Dollar für das nächste Jahr. Der Haushalt sieht ein Defizit von maximal 4 Mrd. Dollar oder 2% des BIP vor.

Im jüngsten Schritt des freien Marktes unterzeichnete Präsident Zelenskiy ein Gesetz zur Abschaffung des staatlichen Monopols für die Herstellung von Hartalkohol. Mit Wirkung zum 1. Januar soll das Gesetz die illegale Alkoholproduktion beenden und die Tür für die Privatisierung von Ukrspyrt, der staatlichen Alkoholproduktionsgesellschaft, öffnen. Obwohl die Hälfte der 80 Brennereien des Unternehmens nicht funktioniert, glaubt die Regierung, dass sie durch Privatisierung 200 Mio. Dollar einbringen wird.

Ausschreibungen:

Um ausländische Investoren anzuziehen, hat der State Property Fund eine vorläufige Liste von “kleinen” staatlichen Immobilien veröffentlicht, die im nächsten Jahr versteigert werden sollen. Mit einem Wert von jeweils unter 10 Mio. US-Dollar beinhalten die 729 Immobilien: die Seehäfen Skadovsk und Ust-Dunaisk, Kristal Vinnytsia Fabrik, Lviv Schmuckfabrik, Cherson-Avia Fluggesellschaft, Ukrinterenergo, Electronma, Dnipro Elektrizitätswerk, sowie Torfabbauflächen und Zuchtbetriebe. Fast ein Viertel der Objekte ist für die Versteigerung im nächsten Monat auf ProZorro geplant.

Immobilienmarkt:

Bis September haben die Ukrainer 7,7 Mio.Quadratmeter neue Gebäude in Auftrag gegeben – 48% mehr als in den ersten drei Quartalen des Vorjahres. Nach Angaben des State Statistics Service  sind die führenden Regionen Kiew – 1,2 Mio. Quadratmeter, plus 24%; Lviv – 1 Mio. Quadratmeter, plus 62%; Odessa – 674.000 Quadratmeter, plus 58%. Die Stadt Kiew verzeichnete 934.500 neue Quadratmeter, ein Plus von 52%.

Der Boom der ukrainischen Einkaufszentren bewegt die Branche in Richtung “Sättigung”, warnt Konstantin Oleinik, Leiter der Strategieberatung bei UTG, in einem Interview mit Interfax-Ukraine. Das sagt er voraus: “Es kann zu einem Überangebot an Einzelhandelsflächen kommen… ein Anstieg der Leerstände und eine Korrektur der Mietpreise nach unten, insbesondere bei obsoleten Objekten mit schwerwiegenden konzeptionellen Mängeln.”

Die fünf großen Städte der Ukraine haben dieses Bild zu den Einzelhandelsflächen: Kiew – 44 Projekte mit einer Gesamtmietfläche von 1,5 Mio. Quadratmetern; Odessa – 15 Projekte mit einer Fläche von 420.000 Quadratmetern; Kharkiv -124.000 Quadratmeter; Dnipro – 100.000 Quadratmeter; und Lviv – 80.000 Quadratmeter.

Volks- und Finanzwirtschaft:

Die Zentralbank senkt ihren Leitzins um satte 200 Basispunkte von 15,5% auf 13,5% – doppelt so tief wie von einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen prognostiziert. Die Kürzung, die vierte in diesem Jahr, wurde zum Teil durch die jährliche Inflationsrate von 5,1% im November ausgelöst, fast die Hälfte des Niveaus von vor einem Jahr. Der Leitzins sinkt nun auf das Niveau von vor zwei Jahren. Bis zum nächsten Jahr will die Nationalbank der Ukraine diesen Leitindex auf 8% senken.

Ausländische Investoren, die auf der Jagd nach hohen Renditen sind, haben in diesem Jahr netto 4,2 Mrd. Dollar in die Staatsanleihen der Ukraine in Landeswährung investiert. Diese Investitionen und die starken Ernteerträge stärkten den Griwna in diesem Jahr um 17% und machten sie zur weltweit leistungsstärksten Währung gegenüber dem Dollar.

Mit einem Wechselkurs bei 23,48 zum Dollar, sagte Zentralbankgouverneur Jakow Smoliy Reportern Donnerstag, dass die Bank die Käufe von Devisen beschleunigen wird. Die Reserven betragen derzeit 22 Mrd. Dollar.

Der Griwna mit 20 im Jahr 2020? “Fantasy” sagt Wirtschaftsminister Timothy Milovanov der Deutsche Welle zu einem möglichen Dollar-Kurs. Dann gibt er nach: “Wenn 10-20 Mrd. Dollar an ausländischen Investitionen zu uns kommen, dann gäbe es vielleicht einen solchen Wechselkurs.”

Aktuell liegt der offizielle Wechselkurs zum Dollar bei 23,60, ein Plus von 16% seit dem 11. Januar. Kein prominenter Ökonom prognostizierte eine Stärkung in diesem Jahr. Unerschrocken versuchen sie es erneut. Alexander Martynenko, Leiter Research bei ICU, prognostiziert, dass der Griwna bis Mitte nächsten Jahres bei 22-23 seinen Höhepunkt erreichen und bis Ende des Jahres auf 25-25,5 Punkte fallen wird.

Traditionell schwächt sich der Griwna im Herbst ab. Aber dieses Jahr führen niedrige Gaspreise, eine Rekord-Getreideernte, Überweisungen von Wanderarbeitern in Höhe von 1 Mrd. Dollar pro Monat und netto 4 Mrd. Dollar an ausländischen Käufen von ukrainischen Staatsanleihen zu einer Stärkung des Griwna.

Ein endgültiges Abkommen mit dem IWF wird bis März unterzeichnet, sagt Smoliy in Kiew voraus. “Kleine technische Probleme bleiben”, äußerte Smoliy am Donnerstag. Ein wichtiger Punkt: “Die Verabschiedung des Gesetzes über die Unmöglichkeit der Rückkehr der Banken auf den Markt, wenn sie sich in der Liquidationsphase des Federal Property Fund befinden.” Mit diesem Gesetz soll die Rückgabe der PrivatBank an ihre früheren Eigentümer, insbesondere an Igor Kolomoisky, verhindert werden. Diesen Donnerstag soll ein Kiewer Gericht über die Berufung des Finanzministeriums gegen eine Gerichtsentscheidung vom vergangenen Frühjahr entscheiden, mit der die Verstaatlichung der Dez. 2016 für “illegal” erklärt wird.

In Washington sagte der IWF-Sprecher Gerry Rice am Donnerstag Reportern, dass die endgültige Genehmigung der 5,5 Mrd. Dollar davon abhängt, dass die Ukraine die in diesem Herbst beschlossenen Veränderungen am freien Markt umsetzt. “Die Vereinbarung über das IWF-Programm für die Ukraine ist vorläufig”, warnte er. “Der Beschluss über die endgültige Genehmigung wurde dem IWF-Vorstand noch nicht zur Prüfung vorgelegt.”

“IMF Agreement Would Be Positive for Ukraine Funding, Reforms,“, titelt Fitch Ratings in einem neuen Bericht: What Investors Want to Know: Ukraine – Sovereign, Banks, and Corporates. “Das anhaltende Engagement des IWF war eine wichtige Annahme, als wir das ukrainische Staats-Rating im September auf B’/Positiv heraufgestuft haben”, schreibt Fitch. “Es wird den Zugang zu externer Finanzierung (offiziell und am Markt) vor den Rückzahlungen von 2,4 Milliarden Dollar an externen Anleihen in den Jahren 2020-2021 erleichtern.”

Wirtschaftsminister Tymofiy Milovanov sagt, dass die Erfüllung des IWF-Programms durch die Regierung der Schlüssel zu einem hohen Wirtschaftswachstum in den 2020er Jahren sein wird. “Großinvestoren, Eigentümer großer ukrainischer und internationaler Unternehmen sowie interne Experten lassen sich bei der Beurteilung des Wirtschaftszustands von der Position des IWF leiten”, schreibt Milovanov, ein in den USA ausgebildeter Ökonom, auf Facebook. “Der IWF ist eine Art Vertrauensmacher.”

IWF-Deal wird ausländische Investitionen freisetzen und 500 Mio. EUR an EU-Hilfe bereitstellen.

Der IWF hat eine vorläufige Vereinbarung über ein dreijähriges Darlehensprogramm mit der Ukraine in Höhe von 5,5 Mrd. Dollar getroffen, was Präsident Zelenskiy einen Schub gibt, wenn er in Paris mit dem russischen Präsidenten Putin zu Friedens- und Gasgesprächen zusammenkommt. Die überraschende Ankündigung des dritten IWF-Pakets der Ukraine seit der Annexion der Krim im Jahr 2014 durch Russland folgte einem Telefonat zwischen Zelenskiy und der neuen Geschäftsführerin des IWF, Kristalina Georgieva.

Der begehrte Deal ist das Ergebnis dreimonatiger Gespräche und ein international anerkanntes Gütesiegel für die marktwirtschaftliche Politik der Regierung Zelenskiy. Vorbehaltlich der Zustimmung des IWF-Managements und des Exekutivkomitees soll die Transaktion in den 2020er Jahren grünes Licht für ausländische Direktinvestitionen in der Ukraine geben.

Die IWF-Vereinbarung “öffnet die Tür für eine makrofinanzielle Hilfe der EU in Höhe von 500 Mio. Euro zu sehr günstigen Konditionen in den kommenden Monaten”, schrieb Finanzminister Markarova auf Facebook. Auch Matti Maasikas, EU-Botschafter in der Ukraine, twitterte: “Es sollte den Weg für eine Makrofinanzhilfe der EU ebnen.”

Georgieva, die am 1. Oktober als IWF-Geschäftsführerin begann, schrieb nach ihrem “sehr konstruktiven Telefonat” mit Kiew: “Ich lobte den Präsidenten für die beeindruckenden Fortschritte, die er und seine Regierung in den letzten Monaten bei der Fortführung von Reformen und einer soliden Wirtschaftspolitik gemacht haben….. Der Präsident und ich waren uns einig, dass der wirtschaftliche Erfolg der Ukraine entscheidend von der Stärkung der Rechtsstaatlichkeit, der Stärkung der Integrität der Justiz und der Verringerung der Rolle der Eigeninteressen in der Wirtschaft abhängt und dass es von größter Bedeutung ist, die bei der Sanierung des Bankensystems erzielten Gewinne zu sichern und die hohen Kosten für die Steuerzahler durch Bankbeschlüsse zu decken”.

Zelenskiy unterstrich daraufhin seine Ziele für Anfang 2020: “Unser [legislativer] Turbomodus wurde vom IWF gelobt… Das neue Kooperationsprogramm mit dem Internationalen Währungsfonds zielt darauf ab, das Wirtschaftswachstum zu beschleunigen, die Korruption aktiv zu bekämpfen und das Wohlergehen aller Ukrainer zu verbessern…. Wir sind mit der aktuellen Wachstumsrate der Wirtschaft nicht zufrieden. Um das Wirtschaftswachstum zu beschleunigen, werden wir daher gemeinsam mit unseren internationalen Partnern die Reformen fortsetzen, um in Bezug auf wirtschaftliche Entwicklung und Wohlstand mit unseren Nachbarn Schritt zu halten.”

Ebenso schrieb Premierminister Honcharuk: “Es ist symbolisch, dass wir die Personalvereinbarung im Rahmen des neuen IWF-Unterstützungsprogramms in genau 100 Tagen Regierung erhalten haben. Die Unterstützung durch so große systemische Institutionen ist ein Zeichen des Vertrauens in das Land. Für uns wird es also billigere Ressourcen geben. Für alle Unternehmen und alle Ukrainer bedeutet das, dass die Wirtschaft schneller wachsen wird, es wird mehr Arbeitsplätze und höhere Löhne geben.”

Da die 4-jährigen Anleihen fast viermal überzeichnet waren, reduzierte das Ministerium die Durchschnittsrendite auf 11,67%. Vor zwei Wochen wurden vergleichbare 45-monatige Wertpapiere zu 12,64% verkauft. Auch die Nachfrage nach dreijährigen Anleihen lag deutlich über dem Angebot. Die Cut-off-Rendite betrug 12,05%, verglichen mit 13,12% vor vier Wochen. Dagegen war die Nachfrage nach 5- und 10-monatigen Anleihen schwach.

Letzte Woche durchbrach das Finanzministerium die Renditeschwelle von 4% und verkaufte zweijährige Dollar-Anleihen zu einem Zinssatz von bis zu 3,49%. Die durchschnittliche gewichtete Rendite betrug 4,08% pro Jahr.

Ausländische Investoren besitzen 13% der inländischen Staatsanleihen der Ukraine – kein Niveau, um das Finanzsystem zu bedrohen, sagte Finanzminister Oksana Markarova am Freitag während der Fragestunde in der Rada. “In Anbetracht der Tatsache, dass die Schulden hauptsächlich auf langfristige Wertpapiere konzentriert sind – für drei, vier und fünf Jahre stellt sie keine Bedrohung für das interne Finanzsystem der Ukraine dar und ist im Vergleich zu jedem Land ein sehr bescheidener Anteil.” Vergleichbare Länder: Tschechien – 42%; Rumänien – 20%; Ungarn – 19%; und die Türkei – 12%.

Die Regierung plant, die Staatsschuldenquote der Ukraine im Jahr 2024, dem letzten Jahr der Regierung Zelenskiy, schrittweise von 50% auf 40% zu senken, sagte Markarova. Im Jahr 2015 betrug diese Quote 80%.

Landwirtschaft:

Mit 99% der Ernte haben die ukrainischen Landwirte einen Rekord von 75,2 Mio. Tonnen Getreide gedroschen, 7% mehr als im letzten Jahr, berichtet das Ministerium für wirtschaftliche Entwicklung, Handel und Landwirtschaft. Seit dem 1. Juli exportierte das Land 26,3 Mio. Tonnen Getreide, 31,5% mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Epicenter K verhandelt über ein Darlehen der Europäischen Investitionsbank in Höhe von 100 Mio. Euro, um weitere Silos zu bauen und mehr Landmaschinen und Eisenbahnwaggons für Getreide zu kaufen, berichtet das in Kiew ansässige Unternehmen. Epicenter K ist dabei, seine Getreidespeicherkapazität auf eine Mio. Tonnen zu erweitern. Vor einem Monat genehmigte die Bank das Darlehen. “Das Unternehmen hat noch keine endgültige Entscheidung über den Erhalt getroffen”, sagte Epicenter K.

Der EVT Getreideterminal in Olbia beginnt mit dem Bau von 20 neuen Silos, um seine Lagerkapazität für Getreide und Ölsaaten bis zum 1. Oktober auf 350.000 Tonnen zu verdoppeln, berichtet das Center for Transportation Strategies. Das Unternehmen, das früher unter dem Namen Evrovneshtorg bekannt war, plant, das jährliche Transportvolumen um rund 50% auf 2-3 Mio. Tonnen im Wirtschaftsjahr 2020/2021 zu steigern.

In den nächsten 10 Tagen können Computernutzer kostenlos die gesamten Getreidemengen in allen Silos, die mit dem Staatsregister der Ukraine verbunden sind, einsehen. Das Staatsunternehmen berichtet: “Sie können die Gesamtmenge des in der Ukraine gelagerten Getreides, die Kulturen und Klassen des Getreides und die Mengen sehen, die in jedem einzelnen Silo gespeichert sind, die mit dem Register verbunden ist.” Der Dienst wurde zur Betrugsbekämpfung entwickelt und sollte für Getreidehändler und Logistiker von Nutzen sein. Ab dem 23. Dezember wird es eine Gebühr für die Nutzung des Dienstes geben.

Transport und Tourismus:

Bis letzten Mittwoch haben die ukrainischen Seehäfen in diesem Jahr 150 Mio. Tonnen umgeschlagen – den höchsten Stand seit zehn Jahren. Der größte Hafen des Landes, Pivdennii, machte ein Drittel oder 50 Mio. Tonnen aus. Bei einem Anstieg der nationalen Fracht um 7% ist die Aufteilung wie folgt: Ausfuhren – 75%, Einfuhren – 16% und Transit – 7%. Nach Angaben des Infrastrukturministeriums sind die beiden größten Kategorien: Lebensmittel – 41%; und Metalle – 23%. Die Container sind um 8% gestiegen und liegen auf Kurs, um im laufenden Jahr eine Mio. zu erreichen. Da der Wassertourismus an die Schwarzmeerküste zurückkehrt, stieg die Zahl der Passagiere bis November um 64% auf 537.785 Menschen.

Ukrzaliznytsia schließt sich dem deutschen Reiseboom an und startete am Sonntag einen Lviv-Przemyśl-Berliner Anschlusszug. Die 18-stündige Fahrt, die in Zusammenarbeit mit der Polnischen Staatsbahn erfolgt, beinhaltet einen 90-minütigen Transfer in Przemyśl, bei dem die Passagiere von einem ukrainischen auf einen polnischen Zug umsteigen. In den ersten 10 Monaten dieses Jahres reisten 802.500 Passagiere mit Ukrzaliznytsia in die oder aus der EU. Dies entspricht einem Anstieg von 17% gegenüber dem Vorjahr. In der Luft hat Wizz Air ein Netzwerk in 10 deutsche Städte aufgebaut, die von Kiew Sikorsky aus direkt angeflogen werden.

Die Exporte nach China trugen dazu bei, den Umschlag im Hafen von Pivdennii auf den Rekordwert von 50 Mio. Tonnen zu erhöhen. Der Hafen der Region Odessa wurde vor 41 Jahren als Yuzhne gegründet und ist der tiefste und verkehrsreichste Hafen der Ukraine. Von der Ladung machen die Exporte 73% der Tonnage aus und China ist das wichtigste Exportziel, berichtet das Center for Transportation Strategies.

Infrastruktur:

Maxim Nefjodow, hat bei der Schaffung des “Neuen Zolls” 80% der Zollbeamten in Kiew und 40% der Beamten an den Grenzübergängen – etwa 500 Personen – ausgetauscht. Durch die Abschaffung der alten Zollbehörde Anfang des Jahres befreite die Regierung Nefjodow von den Einschränkungen des öffentlichen Dienstes bei der Einstellung und Entlassung. Premierminister Honcharuk begrüßte die Eröffnung des “Neuen Zolls” und sagte: “Ich warne jeden Bestechungsgeldnehmer oder Schmuggler persönlich – die Zeit mit der Du damit ein Vermögen gemacht hast, ist vorbei.”

Mit einem Budget von 20 Mio. Dollar im nächsten Jahr plant Nefyodov den Wiederaufbau von 12 Grenzkontrollstellen und die Installation von 11 mobilen Scannern und 15 Wiegekomplexen. Beschlagnahmte Waren sind mit ProZorro online zu versteigern. Der neue Zoll basiert auf vier Elementen: einer modernen EU-Standardinfrastruktur, einheitlichen und klaren Spielregeln für alle, einem schnellen und bequemen Service sowie einer Personalpolitik mit höherem Lohn und Nulltoleranz gegenüber Korruption.

Das nationale Cybersicherheitssystem, das weitgehend außerhalb der Öffentlichkeit funktioniert, hat im vergangenen Monat 11 Cyberangriffe abgewehrt, sagt Oleksiy Danilov, Sekretär des Nationalen Sicherheits- und Verteidigungsrates, Reportern. Ziele waren vor allem Banken und die offizielle Website von Präsident Zelenskiy. Er bemerkte Zelenskys Programm, Regierungsprozesse und -dateien online zu verlagern, und sagte: “Wenn wir über die Digitalisierung des Staates sprechen, müssen wir verstehen, dass diese Daten geschützt werden müssen.”

Energie und Erneuerbare Energie:

Scatec Solar ist das jüngste ausländische Unternehmen, das den Bau einer Solaranlage einfriert, bis Klarheit über die grünen Tarife für die 2020er Jahre besteht. Der Bau einer 65-Megawatt-Solaranlage im Gebiet Kherson ist auf Eis gelegt, so Alina Sviderska, Leiterin der Geschäftsentwicklung des norwegischen Unternehmens in der Ukraine. Auch die norwegische NBT und die kanadische TIU bremsen ihre Investitionen. Angezogen von den höchsten grünen Tarifen Europas, strömten europäische und amerikanische Unternehmen für erneuerbare Energien in den letzten zwei Jahren in die Ukraine, was Solar- und Windkraft zu den aktivsten Gebieten für ausländische Investitionen machte.

Bis November transportierten die Pipelines der Ukraine nach Westen 3% mehr russisches Gas als im Vorjahr. Uktransgaz berichtet, dass die Ukraine 81,5 Mrd. Kubikmeter in die EU und nach Moldawien transportiert hat. Derzeit werden Verhandlungen geführt, um den zehn Jahre alten Gastransitvertrag zu ersetzen.

Die Wexler-Gruppe, der größte Importeur von Mineralölprodukten in der Ukraine, hat die Einfuhr von Dieselkraftstoff aus Russland wieder aufgenommen und eine 4-monatige Auszeit beendet, berichtet die Gruppe. Die Importe wurden am 1. August eingestellt, nachdem Russland einen Zoll von 3% auf Diesellieferungen an die Ukraine eingeführt hatte. Die Gruppe transportiert den Diesel aus Weißrussland in der 822 Kilometer langen Prykarpatzahidtrans-Ölpipeline der Ukraine zur Verteilung in den Regionen Zhytomyr, Rivne, Chmelnytsky, Lemberg, Ternopil und Transkarpatien.

Neue seismische Untersuchungen und Analysen deuten darauf hin, dass das Gasfeld Przemyśl, das die polnisch-ukrainische Grenze überspannt, 29 Mrd. Kubikmeter förderbares Gas aufweisen könnte, was einer Verdreifachung des zuvor geschätzten Betrags entspricht. Diese neue Schätzung wurde in Warschau bei einer Unterzeichnungszeremonie zur Gründung eines Explorations- und Produktions-Joint-Ventures zwischen Polens führendem Gasunternehmen, dem staatlichen PGNiG, und Energy Resources of Ukraine, einem ukrainisch-amerikanischen Unternehmen mit Sitz in Kiew, veröffentlicht.

Die Produktion aus dem Feld ist auf 480 Millionen Kubikmeter pro Jahr zurückgegangen, 13% des Niveaus von 1971. Aber die polnischen und amerikanischen Energiemanager glauben, dass neue Techniken und Technologien die Produktion wiederherstellen werden. Dale Perry, der amerikanische geschäftsführende Gesellschafter von ERU Management Services LLC, sagt: “Wir sehen dies als die erste von mehreren Möglichkeiten im ukrainischen Energiesektor in den kommenden Jahren”.

Einzelhandel:

Am vergangenen Montag, dem Spitzentag der Paketzustellung für das „Black Friday“-Shopping-Wochenende, hat Nova Poshta mehr als 1 Mio. Pakete bearbeitet, eine Steigerung von 33% gegenüber dem Vorjahr, berichtet Alexander Bulba, Direktor des privaten Zustelldienstes. Die beliebtesten Geschäfte letzte Woche waren: Amazon, eBay, 6pm, Victoria’s Secret und Carter’s. Die beliebtesten Produktkategorien sind Elektronik, Kleidung, Kosmetik und Kinderprodukte.

In einem Beweis für den schnell wachsenden E-Commerce in der Ukraine springt IKEA über Ziegel und geht direkt auf Klicks. “Das Unternehmen hat sich entschieden, zuerst mit E-Commerce zu starten”, sagte der schwedischstämmige Möbelriese in einer Erklärung. “Der erwartete Starttermin ist Frühjahr 2020.” Vor zwei Jahren kündigte IKEA, heute in den Niederlanden ansässig, die Eröffnung seines ersten ukrainischen Geschäfts in der Kiewer Ocean Mall an. Aber Bauverzögerungen zwangen zu Verschiebungen. Das Unternehmen plant nun, “so schnell wie möglich nach dem Start des E-Commerce den ersten physischen Markt in Kiew zu eröffnen”.

Stahlindustrie:

Chinas Konjunkturabschwächung und die sinkende Stahlnachfrage führten dazu, dass die ukrainische Stahlproduktion im November im Jahresvergleich um 21% auf 43.800 Tonnen zurückging. “Dies ist das niedrigste Niveau der Stahlproduktion in der modernen Geschichte der ukrainischen Wirtschaft”, schreibt Alfa’s Blinov und zitiert Daten von UkrMetalurgProm, dem Stahlverband der Ukraine.

Die kanadische Black Iron berichtet, dass sie Interessenbekundungen von europäischen Banken und Exportkreditagenturen hat, um 250 bis 300 Mio. Dollar an Schulden für die Errichtung einer neuen Eisenerz-Produktionsstätte in Kryvy Rih bereitzustellen. Die erste Phase ist für die Produktion von vier Mio. Tonnen Eisenpellets pro Jahr ausgelegt. Die Kosten betragen 436 Mio. US-Dollar – 175 Mio. US-Dollar Eigenkapital und 261 Mio. US-Dollar Schulden.

Arbeitsmarkt:

Obwohl Deutschland und die Tschechische Republik ihre Türen für ukrainische Arbeiter weiter öffnen, könnte der Abfluss von Arbeitskräften aus der Ukraine ein stabiles Niveau erreicht haben, argumentiert Dmitry Sologub, stellvertretender Gouverneur der Nationalbank der Ukraine. Lohnüberweisungen aus dem Ausland haben in den ersten 10 Monaten 9,7 Mrd. Dollar erreicht. Die endgültige Zahl für 2019 wird bei ca. 11,5 Mrd. Dollar liegen. Dies entspricht einer Steigerung von 6% gegenüber dem Vorjahreswert i.H.v. 10,9 Mrd. US-Dollar.

Die wirtschaftliche Verbesserung der Ukraine wirkt sich auf Polen aus, sagt Piotr Buyak, der Chefökonom der PKO Bank Polski, gegenüber Interia.pl.  Während die polnischen Exporte in die Ukraine steigen, verringern die steigenden Löhne der Ukraine und die Stärkung des Griwna die Anreize für die Ukrainer, in Polen zu arbeiten. Gleichzeitig bedeutet die politische und makroökonomische Stabilität der Ukraine, dass sich die Arbeitsplätze wieder nach Osten verlagern, von Polen weg. Russlands aggressive Aktionen haben diesen Prozess 2013 weitgehend eingefroren.

Veranstaltungshinweis:

ICC Austria

International Chamber of Commercer

UKRAINE – Recht & Vertragsgestaltung bei Export, Transport & Niederlassungen

Wien, 11.03.2020 (09:00 bis 17:00 Uhr)

Weitere Informationen unter:

https://www.icc-austria.org/de/Seminare/Aktuelle-Seminare/2384.htm

Die englische Originalversion stammt von unserem Partner UBN – Ukraine Business News. Weitere Informationen und ein Nachrichtenarchiv finden Sie unter: www.ubn.news.

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